今年投資市場最為隆重的事情，莫過于科創(chuàng)板的設立。

從提出概念到正式開板再到第一股上市申購，只用了短短幾個月的時間。

在科創(chuàng)板上市的第一家公司是華興源創(chuàng)，這是一家以手機、平板電腦的面板檢測為主營業(yè)務的公司，大客戶是蘋果，公司的大多數(shù)營收都來自蘋果及其供應鏈企業(yè)。

盡管如此，公司還是竭盡全力的在招股書里提到芯片概念，一再聲稱自己是做芯片的。雖然公司在芯片業(yè)務領域充滿了激情和設想，但畢竟落地的核心業(yè)務還是面板檢測。

幾乎在華興源創(chuàng)發(fā)行的同時，6月26日，一家真正的芯片企業(yè)提交了科創(chuàng)板IPO注冊申請。不出意外的話，它將成為第一個芯片概念的科創(chuàng)板上市公司。它就是中微半導體（股票簡稱：中微公司）。

一、中微半導體是做什么的？

1、刻蝕機

經(jīng)過大半年的科普，芯片業(yè)的“鏟子”是光刻機已經(jīng)眾人皆知了。

這玩意兒超過一億美金一臺，荷蘭產(chǎn)，而且只有荷蘭能生產(chǎn)，全球每年生產(chǎn)不了幾臺，所以有錢也不一定買得到。三星、臺積電排著隊在等著提貨。2019年，中國將到貨一臺。

芯片制造環(huán)節(jié)包括晶圓制造、晶圓加工和封裝測試三大核心部分，其中，中國的企業(yè)已經(jīng)在晶圓制造和封裝測試環(huán)節(jié)取得了絕大的突破，其中A股的長電科技通過“蛇吞象”式的收購新加坡的星科金朋，成為全球最大的封測企業(yè)之一。

但是在晶圓加工領域，中國的企業(yè)還任重道遠。

光刻機把圖案印上去，刻蝕機根據(jù)印上去的圖案刻蝕掉有圖案/無圖的部分，留下剩余的部分。

打個形象的比喻，光刻機雕刻出印章的字，刻蝕機把不需要的部分剔除掉。

中微半導體就是生產(chǎn)刻蝕機的。

全球最知名的刻蝕機廠家有三家，分別是范林半導體（市占率55%）、東京電子（市占率20%）和應用材料（市占率19%）。

中國有兩家公司從事刻蝕機，除了中微半導體外，另一家就是北方華創(chuàng)。

2017年7月，臺積電宣布，中微半導體納入7納米工藝設備商采購名單；2018年，公司生產(chǎn)的5納米等離子體刻蝕機通過臺積電驗證，將用于臺積電全球首條5納米制程生產(chǎn)線；2019年，兩家國內(nèi)芯片企業(yè)公開招標刻蝕機，中微半導體在兩家企業(yè)的 采購份額分別占比15%和17%。

2018年，刻蝕設備銷售收入5.66億元，占全年營收的三分之一以上。

2、MOCVD設備

由于刻蝕機的技術含量比較高，中微半導體因此成名，但是占公司銷售額最多的業(yè)務，卻是另一款設備：MOCVD。

什么VCD？

這是一種非常高精尖的技術，用于LCD的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。通過MOCVD設備，將超純氣體注入反應器中并精細計量以將非常薄的原子層沉積到半導體晶片上。

簡單理解：給半導體芯片刷漆。

從事LCD燈的三安光電，正是中微公司的大客戶，從中微半導體采購了差不多占全國30%的MOCVD設備。

以2018年數(shù)據(jù)為例，公司出貨106臺MOCVD，占國內(nèi)市場的40%。

兩大核心業(yè)務，毛利率都在40%以上，在半導體行業(yè)，這屬于“暴富”群體了。

二、招股書里的財務狀況

公司2016年虧損，不過虧損的主因不是經(jīng)營不善，而是公司拿出營收的一半不惜血本做研發(fā)。

說起研發(fā)，必須要提一下公司的董事長：

尹志堯博士，1944年生，美國國籍，中國科學技術大學學士，加州大學洛杉磯分校博士。1984年至1986年,就職于英特爾中心技術開發(fā)部,擔任工藝工程師;1986年至1991年,就職于泛林半導體,歷任研發(fā)部資深工程師、研發(fā)部資深經(jīng)理;1991年至2004年,就職于應用材料,歷任等離子體刻蝕設備產(chǎn)品總部首席技術官、總公司副總裁及等離子體刻蝕事業(yè)群總經(jīng)理、亞洲總部首席技術官;2004年至今,擔任中微公司董事長及總經(jīng)理。

從就職過的公司看，英特爾不必多說，泛林半導體和應用材料本文早有提及。

嘆為觀止的強悍人生經(jīng)歷。

由于公司研發(fā)投入過大，導致公司的業(yè)績很難看。2018年的凈利潤勉強9084萬，主要也是依賴于1.6億的政府補貼。

芯片行業(yè)是非常燒錢的行業(yè)，但公司的現(xiàn)金儲備明顯不足，借款也不多，我們認為主要是因為公司的固定資產(chǎn)不多，導致獲得傳統(tǒng)的銀行貸款較為困難。

這也是公司上市的主要目的。

三、募資用途

由于董事長的人脈圈，公司的投資方比較繁雜，也比較高大上。

高通等知名芯片企業(yè)都是公司的投資者。

招股書顯示，公司擬募資10億，分別用于擴產(chǎn)升級和研發(fā)中心升級以及補充流動資金。